核心觀點(diǎn)：

  短期來看，地緣溢價(jià)受到賣事實(shí)影響而回落，供應(yīng)未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性中斷，在伊以局勢(shì)未進(jìn)一步升級(jí)前，油價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。中長(zhǎng)期來看，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)可能延期降息以及主產(chǎn)國供應(yīng)增加，夏季前油價(jià)仍有下調(diào)空間。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，全球石油消費(fèi)逐步回歸，油價(jià)將再次拐頭向上，整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)。