核心觀點(diǎn)：

  近期關(guān)注東歐地緣風(fēng)險(xiǎn)及OPEC+可能繼續(xù)延長減產(chǎn)，油價(jià)受支撐，但上漲不可持續(xù)，市場仍在權(quán)衡美國原油產(chǎn)量增加預(yù)期以及對伊朗、委內(nèi)瑞拉可能的制裁升級(jí)的影響。中長期來看，供應(yīng)將呈現(xiàn)增加趨勢，OPEC+產(chǎn)量明年將回歸市場，美國、加拿大、巴西產(chǎn)量也在增加，需求端偏弱勢，貨幣寬松政策作用到石油消費(fèi)端需要時(shí)間驗(yàn)證，在特朗普內(nèi)外部政策出臺(tái)后，將會(huì)階段性引發(fā)油價(jià)趨勢性行情，油價(jià)波動(dòng)將放大。