美元走強(qiáng)令銅價承壓

11月25日，滬銅主力合約上漲0.54%，收于74160元/噸，持倉量14.8萬手，較上一交易日減少0.02萬手，成交量8.12萬手，較上一交易日增加0.67萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，美聯(lián)儲官員關(guān)于12月降息上觀點(diǎn)上存分歧，12月美聯(lián)儲降息不確定性增加。

供給方面，由于11月國內(nèi)檢修的煉企增加，預(yù)計11月國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量下降。下游企業(yè)傾向于加大精煉銅進(jìn)口量以補(bǔ)充國內(nèi)產(chǎn)量的不足。11月25日，華東地區(qū)進(jìn)口貨源陸續(xù)到貨，相比之下國產(chǎn)貨源到貨較少。廣東地區(qū)進(jìn)口貨源和國產(chǎn)貨源偏少。

需求方面，11月空調(diào)排產(chǎn)增加、新能源汽車產(chǎn)量增加及電線電纜開工率連續(xù)4周上升表明下游需求總體良好。

庫存方面，11月25日，上期所銅倉單下降700噸至23645噸。

展望后市，雖然12月美聯(lián)儲貨幣政策存在著不確定性，但下游企業(yè)用銅需求穩(wěn)定向好對銅價構(gòu)成提振。

風(fēng)險點(diǎn)：美聯(lián)儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動、國外銅庫存過低引發(fā)金融資本實施逼倉行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：美元走強(qiáng)令銅價承壓20241125