核心觀點(diǎn)：

  近期關(guān)注東歐地緣風(fēng)險(xiǎn)、OPEC+可能繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)及中東地緣風(fēng)險(xiǎn)緩解，油價(jià)區(qū)間寬幅震蕩。中長(zhǎng)期來(lái)看，明年石油供應(yīng)將呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，OPEC+產(chǎn)量明年將回歸市場(chǎng)，OPEC+閑置產(chǎn)能接近570萬(wàn)桶/日，美國(guó)、加拿大、巴西非OPEC產(chǎn)量也在增加。目前石油需求端偏弱勢(shì)，政策性利好仍需要時(shí)間去驗(yàn)證，油價(jià)遠(yuǎn)期偏弱運(yùn)行，期間可能因特朗普新政府政策變化令油價(jià)波動(dòng)放大。