核心觀點(diǎn)：

  近期關(guān)注東歐地緣風(fēng)險、OPEC+可能繼續(xù)延長減產(chǎn)及中東地緣風(fēng)險緩解，油價區(qū)間寬幅震蕩。中長期來看，明年石油供應(yīng)將呈現(xiàn)增加趨勢，OPEC+產(chǎn)量明年將回歸市場，OPEC+閑置產(chǎn)能接近570萬桶/日，美國、加拿大、巴西非OPEC產(chǎn)量也在增加。目前石油需求端偏弱勢，政策性利好仍需要時間去驗(yàn)證，油價遠(yuǎn)期偏弱運(yùn)行，期間可能因特朗普新政府政策變化令油價波動放大。