12月11日，滬銅主力合約上漲0.48%，收于75490元/噸，持倉量15.1萬手，較上一交易日減少0.1萬手，成交量6.78萬手，較上一交易日減少1.53萬手。目前影響銅價的因素如下：
宏觀方面，中央政治局會議提振市場情緒。
供給方面，10月份智利的銅總產(chǎn)量達(dá)到了488,900噸。其中，必和必拓的Escondida銅礦產(chǎn)量表現(xiàn)尤為突出，產(chǎn)量躍升超過五分之一，達(dá)到了108,000噸，同比增長了22%。近期國內(nèi)從美國進(jìn)口再生銅減少，疊加加工費(fèi)處于低位，散單冶煉虧損，預(yù)料國內(nèi)銅市總體供應(yīng)偏緊。
需求方面，截至10月底，全國累計發(fā)電裝機(jī)容量約31.9億千瓦，同比增長14.5%。其中，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約7.9億千瓦，同比增長48.0%；風(fēng)電裝機(jī)容量約4.9億千瓦，同比增長20.3%。11月中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成156.6萬輛和151.2萬輛，同比分別增長45.8%和47.4%，月度產(chǎn)銷再創(chuàng)歷史新高。但是汽車出口數(shù)據(jù)不理想。2024年11月汽車出口49萬輛，環(huán)比下降9.5%，同比增長1.6%。新能源汽車出口8.3萬輛，環(huán)比下降35.2%，同比下降14.1%。據(jù)乘聯(lián)分會網(wǎng)站，12月1-8日，乘用車新能源市場零售25.5萬輛，同比增長72%，環(huán)比增長3%。全國乘用車廠商新能源批發(fā)28萬輛，同比增長78%，環(huán)比持平。
庫存方面，12月11日，上期所銅倉單下降154噸至18704噸。LME銅庫存增加400噸至268500噸。截至12月9日，國內(nèi)社會庫存較上周下降1.06萬噸至11.97萬噸，同比增加5.5萬噸。
展望后市，美聯(lián)儲降息預(yù)期及國內(nèi)銅市供應(yīng)偏緊提振銅價，但需警惕煉企復(fù)產(chǎn)及高銅價抑制下游需求對銅價的負(fù)面影響。
風(fēng)險點：美聯(lián)儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動、國外銅庫存過低引發(fā)金融資本實施逼倉行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。
【日報】廣金期貨銅日報：銅價震蕩 等待新消息的指引20241211
