美元走強(qiáng)銅價承壓

1月13日，滬銅主力合約上漲0.01%，收于75280元/噸，持倉量13.5萬手，較上一交易日減少0.002萬手，成交量3.31萬手，較上一交易日減少2.2萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，通脹邏輯重新推升大宗商品。受此影響，美元走強(qiáng)。

供給方面，全球多家礦山表示上調(diào)產(chǎn)量預(yù)期，但近期TC仍處于歷史低位運行，慶幸硫酸價格走高令噸銅冶煉利潤轉(zhuǎn)正，煉企冶煉積極性有所提高，港口庫存小幅下降。進(jìn)口窗口打開也有利于國外精煉銅進(jìn)口到國內(nèi)補(bǔ)給。

需求方面，中國2024年12月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為55.9萬噸，較11月增長5.87%，刷新年內(nèi)單月高點，據(jù)市場分析，一部分增量是賣方履行年度合同的剩余數(shù)量，同比增加17.8%。1-12月累計進(jìn)口量為568.4萬噸，較去年同期的550.0萬噸增加3.4%。

庫存方面，1月13日LME庫存下滑975噸至263450噸，上期所銅倉單下降1455噸至11085噸。

展望后市，近期通脹預(yù)期升溫及銅市供需偏緊提振銅價，警惕逼倉風(fēng)險。同時需警惕1月20日美國政府對中國商品加征關(guān)稅對銅價的負(fù)面影響

風(fēng)險點：美聯(lián)儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動、國外銅庫存過低引發(fā)金融資本實施逼倉行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：美元走強(qiáng)銅價承壓20250113