核心觀點(diǎn)：

  短期來(lái)看，歐佩克+按計(jì)劃增產(chǎn)以及目前處于石油需求平淡期將對(duì)油價(jià)形成壓制。不確定的關(guān)稅政策及地緣風(fēng)險(xiǎn)因素將令油價(jià)波動(dòng)放大，推遲加征關(guān)稅將利空油價(jià)。而對(duì)重質(zhì)油生產(chǎn)國(guó)的石油制裁會(huì)促使油價(jià)趨勢(shì)上漲。從遠(yuǎn)期看，OPEC+、非OPEC將增產(chǎn)以爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，在地緣風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)平息后，市場(chǎng)重回基本面，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及石油需求受到特朗普關(guān)稅政策影響，歐美原油期貨遠(yuǎn)期承壓。