核心觀點(diǎn)：

  OPEC+堅(jiān)持增產(chǎn)、不確定關(guān)稅政策令油市承壓。但油價(jià)在趨勢(shì)下行至去年9月以來新低后存在技術(shù)性反彈，加之美國(guó)加強(qiáng)對(duì)俄羅斯制裁，油價(jià)存在低位反彈預(yù)期。從遠(yuǎn)期看，OPEC+、非OPEC產(chǎn)量將逐步回歸市場(chǎng)，在地緣風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)平息后，在夏季石油消費(fèi)旺季，歐美原油期貨價(jià)格仍受制于特朗普關(guān)稅政策對(duì)全球石油需求增量的影響。