核心觀點：

  OPEC+堅持4月增產(chǎn)、不確定關(guān)稅政策令油市承壓。但油價在趨勢下行至去年9月以來新低后出現(xiàn)技術(shù)性反彈，加之美國回購SPR計劃，油價有止跌走強(qiáng)預(yù)期。從遠(yuǎn)期看，關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況、地緣政治、能源轉(zhuǎn)型對石油供需關(guān)系的重塑，隨著OPEC、非OPEC產(chǎn)量逐步回歸市場，下半年美聯(lián)儲開啟新一輪降息，在地緣風(fēng)險溢價逐步被擠出的形勢下，國際油價震蕩偏弱運行。