關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)升級預(yù)期施壓銅價

一、市場概述

4月8日，滬銅主力合約開盤價格為72580元/噸，最高達(dá)到74640元/噸，最低為72580元/噸，收盤于73360元/噸，跌幅1.18%。全天成交量為21.5萬手，增倉4.2萬手。持倉量為16.1萬手，減倉0.7萬手。

二、基本面情況

宏觀方面，特朗普表示，如果中國1天內(nèi)不撤回34%關(guān)稅，則美國將對中國再加稅50%。

供給方面，卡莫阿–卡庫拉在3月份最后兩周實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的銅產(chǎn)量，年化產(chǎn)量高于2025年的生產(chǎn)指導(dǎo)目標(biāo)?？ⅷC卡庫拉2025年第一季度共產(chǎn)銅13.3萬噸，接近歷史生產(chǎn)紀(jì)錄，尤其是在3月份最后兩周的年化產(chǎn)能已提升至63萬噸銅以上。2025年第一季度，I期、II期和III期選廠破紀(jì)錄共處理372萬噸礦石，并于3月底創(chuàng)下單日處理5.2萬噸礦石的新紀(jì)錄?？ⅷC卡庫拉I期、II期和III期選廠3月份平均單日生產(chǎn)1,509噸銅，相當(dāng)于年化55萬噸銅的產(chǎn)能。 卡莫阿–卡庫拉的年度生產(chǎn)指導(dǎo)目標(biāo) (52萬–58萬噸銅) 保持不變。

需求方面，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，4月7日，銅價大幅下跌后，上海地區(qū)下游企業(yè)大多逢低采購，今日華北市場現(xiàn)貨成交尚可，多以低價成交與長單提貨為主。廣東地區(qū)現(xiàn)貨庫存或?qū)⒊掷m(xù)去庫，整體成交氛圍回升。重慶地區(qū)長單點價及零單出貨尚可。

庫存方面，4月8日，LME庫存數(shù)據(jù)顯示，銅庫存增加3,225噸或1.53%，至213,450噸。上期所銅倉單下降8056噸至108768噸。

三、后市展望

美國的關(guān)稅政策直指我國，對雙方的金融市場造成動蕩，并對宏觀經(jīng)濟(jì)和銅價均構(gòu)成負(fù)面影響?？紤]到目前國內(nèi)正值購銷旺季，下游需求總體穩(wěn)定，長單采購將對銅價構(gòu)成支撐。

【日報】廣金期貨有色金屬日報：關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)升級預(yù)期施壓銅價_20250408