長(zhǎng)單采購(gòu)需求提振銅價(jià)反彈

一、市場(chǎng)概述

4月10日，滬銅主力合約開盤價(jià)格為71790元/噸，最高達(dá)到75680元/噸，最低為71690元/噸，收盤于75300元/噸，漲幅1.94%。全天成交量為20.9萬手，減倉(cāng)1.1萬手。持倉(cāng)量為15.0萬手，減倉(cāng)0.5萬手。

二、基本面情況

宏觀方面，中美關(guān)稅戰(zhàn)仍在持續(xù)，對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性構(gòu)成負(fù)面影響。

供給方面，2月美國(guó)再生銅原料出口量為7.1萬噸，環(huán)比下降0.28%，同比下滑6.2%，延續(xù)收縮態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)銅精礦供需偏緊，TC跌至-26.25美元/干噸，煉企冶煉虧損持續(xù)。

需求方面，據(jù)SMM調(diào)研，3月份是漆包線行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，整個(gè)行業(yè)的開工率達(dá)到旺季水平。3月份行業(yè)綜合開工率為74.37%，環(huán)比增加18.38個(gè)百分點(diǎn)，同比變化不大。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，3月銅管企業(yè)開工率為85.23%，環(huán)比增加14.95個(gè)百分點(diǎn)，同比減少0.74個(gè)百分點(diǎn)。2025年4月銅管預(yù)計(jì)開工率為85.81%，環(huán)比增加0.58個(gè)百分點(diǎn)，同比減少0.72個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，4月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)較去年同期內(nèi)銷實(shí)際增長(zhǎng)9.1%，出口增長(zhǎng)7.5%。2025年3月中國(guó)銅箔企業(yè)的開工率71.82%，環(huán)比上升4.17個(gè)百分點(diǎn)，同比上升11.38個(gè)百分點(diǎn)。本輪銅價(jià)跌停當(dāng)天，下游訂單積極涌入，現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)。

庫(kù)存方面，4月10日，上期所銅倉(cāng)單下降7869噸至89524噸。

三、后市展望

美國(guó)對(duì)全球多國(guó)發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，中期將削弱銅市需求。短期金融市場(chǎng)受到擾動(dòng)拖累銅價(jià)表現(xiàn)。銅價(jià)大跌后，長(zhǎng)單采購(gòu)需求將對(duì)銅價(jià)構(gòu)成支撐。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨有色金屬日?qǐng)?bào)：長(zhǎng)單采購(gòu)需求提振銅價(jià)反彈_20250410