核心觀點：

  因擔憂特朗普政府關(guān)稅政策擾亂全球經(jīng)濟及石油消費，油價在4月初持續(xù)下挫，短期維持弱勢運行格局。一旦供應(yīng)端出現(xiàn)實質(zhì)性中斷，如伊朗、委內(nèi)瑞拉，或者OPEC+產(chǎn)量政策調(diào)整，油價將得以低位反彈，不過上升空間也并不大，特朗普低油價政策在供需兩側(cè)影響油市。二季度油價整體波動仍較大，主要來自不確定的關(guān)稅政策以及制裁手段，在臨近夏季石油消費旺季，如果貿(mào)易摩擦繼續(xù)升級，油價仍有5美金的下挫空間。