旺季需求支撐銅價(jià)

一、市場(chǎng)概述

4月18日，滬銅主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)格為75800元/噸，最高達(dá)到76280元/噸，最低為75550元/噸，收盤(pán)于76140元/噸，漲幅0.2%。全天成交量為9.2萬(wàn)手，減倉(cāng)2萬(wàn)手。持倉(cāng)量為16.3萬(wàn)手，增倉(cāng)0.1萬(wàn)手。

二、基本面情況

宏觀(guān)方面，白宮官員證實(shí)，美國(guó)總統(tǒng)及其團(tuán)隊(duì)正在研究能否解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。

供給方面，2025年3月，中國(guó)銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為239萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.8%；1-3月累計(jì)進(jìn)口量為711萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.8%。中國(guó)2025年3月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為124.8萬(wàn)噸，同比增加8.6%。3月有煉廠(chǎng)檢修但對(duì)當(dāng)月實(shí)際產(chǎn)量影響不大，雖然目前銅精礦加工費(fèi)處于歷史低位，但不少冶煉廠(chǎng)為了一季度開(kāi)工紅仍在積極生產(chǎn)，加上西南新投產(chǎn)的冶煉廠(chǎng)產(chǎn)能利用率在提升，電解銅產(chǎn)量增加。進(jìn)入4月，行業(yè)機(jī)構(gòu)表示冶煉廠(chǎng)有檢修計(jì)劃，另外，雖然目前銅精礦供應(yīng)緊張，部分冶煉廠(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始降低銅精礦的投料量，但通過(guò)增加廢銅和陽(yáng)極板的投料量，令電解銅的產(chǎn)量保持平穩(wěn)。

需求方面，2025年3月中國(guó)銅材產(chǎn)量212.5萬(wàn)噸，同比持平；1-3月累計(jì)產(chǎn)量526.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.8%。2025年3月，中國(guó)未鍛軋銅及銅材出口量為144881噸，同比增長(zhǎng)60.4%；1-3月累計(jì)出口量為326554噸，同比增長(zhǎng)40%；中國(guó)未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為47萬(wàn)噸，同比下降1.4%；1-3月累計(jì)進(jìn)口量為130萬(wàn)噸，同比下降5.2%。

庫(kù)存方面，本周上期所銅庫(kù)存減少11330噸至171611噸。銅期貨倉(cāng)單65097噸，較前一日減少12027噸。

三、后市展望

關(guān)稅戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度的釋放。銅價(jià)下跌后下游購(gòu)銷(xiāo)積極性有所好轉(zhuǎn)，并且COMEX市場(chǎng)持續(xù)吸收全球銅庫(kù)存也對(duì)銅價(jià)構(gòu)成提振。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨有色金屬日?qǐng)?bào)：旺季需求支撐銅價(jià)_20250421