銅價延續(xù)震蕩走勢

一、市場概述

4月29日，滬銅主力合約開盤價格為77740元/噸，最高達到77760元/噸，最低為77300元/噸，收盤于77600元/噸，漲幅0.28%。全天成交量為7.9萬手，減倉3.5萬手。持倉量為16.5萬手，減倉0萬手。

二、基本面情況

供給方面，3月再生銅原料進口量為18.97萬實物噸，環(huán)比減少2%，同比減少13.07%。美國進口量2.2萬實物噸，環(huán)比減少29%。預計4月美國再生銅原料到港量降進一步下降，年內中美關稅問題未進一步解決前，進口貿易商都不會貿然采購美國再生銅原料。若泰國、馬來西亞有關廢料、固廢進口政策落地，勢必也會對再生銅原料出口量造成負面影響。

需求方面，SMM調研數(shù)據顯示，上周國內主要精銅桿企業(yè)周度開工率如期上升至79.56%，環(huán)比上升1.48個百分點，同比上升8.88個百分點，預計本周開工率將在節(jié)前備庫支撐下上升至81.81%，環(huán)比上升2.25個百分點。從具體訂單情況來看，雖然精銅桿企業(yè)新增訂單在高銅價高升水壓制下明顯減少，但此前的低價在手訂單足以支撐排產，且臨近五一市場存在備庫需求。

庫存方面，4月29日，LME銅庫存下降300噸至202500噸。上期所銅倉單下降2842噸至34042噸。

三、后市展望

銅市供需偏緊對銅價構成支撐，因此近期需警惕逼倉風險。但美元反彈對銅價也構成壓制。高銅價也對銅新增銅需求構成壓制。

【日報】廣金期貨有色金屬日報：銅價延續(xù)震蕩走勢_20250429