美國經(jīng)濟(jì)萎縮預(yù)期令銅價(jià)承壓

一、市場(chǎng)概述

4月30日，滬銅主力合約開盤價(jià)格為77950元/噸，最高達(dá)到77990元/噸，最低為77180元/噸，收盤于77220元/噸，降幅0.05%。全天成交量為8.9萬手，增倉1萬手。持倉量為16.9萬手，增倉0.4萬手。

二、基本面情況

宏觀方面，美國高盛公司大幅下調(diào)美國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增速至-0.8%。

供給方面，印度礦業(yè)部公告，2024-2025財(cái)年精煉銅產(chǎn)量增長12.6%，達(dá)到57.3萬噸，2023-2024財(cái)年為50.9萬噸。艾芬豪礦業(yè)公布的報(bào)告顯示，2025年一季度，卡莫阿-卡庫拉項(xiàng)目銅產(chǎn)量接近創(chuàng)紀(jì)錄的133,120噸，2024年第四季度和2024年第一季度的季度銅產(chǎn)量分別為133,819噸和86,117噸銅?？?/span>-卡庫拉2025年的生產(chǎn)指導(dǎo)目標(biāo)維持在52萬至58萬噸銅精礦。

需求方面，Mercuria能源集團(tuán)和Trafigura集團(tuán)在內(nèi)的一些大宗商品交易巨頭，為了搶在可能出臺(tái)的進(jìn)口關(guān)稅之前把銅運(yùn)進(jìn)美國，紛紛加快了運(yùn)輸速度。4月份發(fā)往美國的精煉銅貨物超過17萬噸，創(chuàng)2014年有數(shù)據(jù)記錄以來的最高。貿(mào)易數(shù)據(jù)如確鑿，則將超過2001年11月份大約14.2萬噸所創(chuàng)歷史最高。據(jù)悉上周五約有逾2萬噸銅提出提取申請(qǐng)，其中大部分訂單來自托克。與此同時(shí)，摩科瑞能源和其他交易商也在近幾個(gè)月持續(xù)從LME提貨。彭博社此前就已報(bào)道，摩科瑞是LME銅的主要買家之一。

庫存方面，5月2日，COMEX銅庫存為149326短噸，較上周增加17350短噸。LME銅庫存197300噸，較上周下降5500噸。

三、后市展望

美國下游用銅企業(yè)爭(zhēng)取在關(guān)稅落地前大量購入銅提振銅價(jià)，需求前置令LME和國內(nèi)銅市快速去庫提振銅價(jià)。但需注意二季度需求淡季對(duì)銅價(jià)的需求構(gòu)成負(fù)面影響。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨有色金屬日?qǐng)?bào)：美國經(jīng)濟(jì)萎縮預(yù)期令銅價(jià)承壓_20250430