LME買入交割訂單提振銅價

一、市場概述

5月6日，滬銅主力合約開盤價格為77160元/噸，最高達到77970元/噸，最低為77030元/噸，收盤于77600元/噸，漲幅0.06%。全天成交量為8.3萬手，減倉0.6萬手。持倉量為17.3萬手，增倉0.4萬手。

二、基本面情況

宏觀方面,4月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.1%，較上月下降0.5個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比下降。

供給方面，嘉能可一季度銅產(chǎn)量較2024年同期下降30%，至16.79萬噸，但2025年全年產(chǎn)量預估仍在85-91萬噸之間，預計未來幾個月產(chǎn)量將上升。嘉能可去年生產(chǎn)了大約95.2萬噸銅。贊比亞礦業(yè)部長Paul Kabuswe表示，該國2025年第一季度銅產(chǎn)量在較上年同期的173,000噸增長約30%至約224,000噸。Kabuswe在一份聲明中說，Konkola銅礦和Mopani銅礦產(chǎn)量增加，促進整體產(chǎn)量增長。

需求方面，據(jù)SMM，國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度(4.25-5.1)開工率小幅微增至79.88%，環(huán)比上升0.33個百分點，較預期值低1.93個百分點，同比繼續(xù)上升18.25個百分點，新增訂單及部分長單執(zhí)行量有所減少。上周(4,25-5.1)SMM銅線纜企業(yè)開工率為89.45%，環(huán)比下降1.78個百分點，高于去年同期14.69個百分點，低于預計開工率4.36個百分點。銅價居高不下，下游客戶下單積極性受到影響，本周企業(yè)新增訂單量環(huán)比較少，生產(chǎn)同樣受到影響。

庫存方面，5月6日，LME銅庫存下降1675噸至195625噸。上期所銅倉單下降3244噸至24922噸。

三、后市展望

美國下游用銅企業(yè)爭取在關(guān)稅落地前大量購入銅提振銅價，需求前置令LME和國內(nèi)銅市快速去庫提振銅價。但需注意二季度需求淡季對銅價的需求構(gòu)成負面影響對銅價的需求構(gòu)成負面影響。

【日報】廣金期貨有色金屬日報：LME買入交割訂單提振銅價_20250506