美國進口精煉銅增加提振銅價

一、市場概述

5月7日，滬銅主力合約開盤價格為77830元/噸，最高達到78560元/噸，最低為77610元/噸，收盤于77790元/噸，漲幅0.46%。全天成交量為13.3萬手，增倉4.9萬手。持倉量為17.9萬手，增倉0.6萬手。

二、基本面情況

宏觀方面，美聯(lián)儲將于5月8日凌晨2:00公布利率決議。

供給方面，智利海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，智利4月銅出口量為160,640噸，當月對中國出口銅29,144噸。智利4月銅礦石和精礦出口量為1,040,756噸，當月對中國出口銅礦石和精礦632,551噸。4月智利對華銅和銅礦出口再度下降，雙雙落至逾一年低位。Aurubis將于2025年啟動其價值8億美元的美國廢銅冶煉廠，目標是每年處理18萬噸廢銅井生產(chǎn)7萬噸精煉銅。嘉能可集團旗下Altonorte治煉廠預計將延長檢修計劃至5月，具體檢修結(jié)束時間未定，市場有所擔憂其檢修將影響南美電解銅產(chǎn)量，加劇目前銅元素供應(yīng)趨緊局勢。2025年3月份該冶煉廠因熔爐出現(xiàn)問題暫停生產(chǎn)該合煉廠為智利重要的陽極銅供應(yīng)來源，其年粗煉產(chǎn)能35萬噸。

需求方面，據(jù)SMM了解，2025年4月銅線統(tǒng)企業(yè)開工率為81.31%，環(huán)比增長7.71個百分點，同比增長7.89個百分點，高于預計開工率2.51個百分點。鋼聯(lián)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，交易日內(nèi)銅價重心上移后，上海地區(qū)精煉銅市場成交活躍度下降，佛山地區(qū)交投氛圍未見明顯回升，天津地區(qū)交投氛圍轉(zhuǎn)弱，重慶地區(qū)市場成交量不多。

庫存方面，5月7日，LME銅庫存下降1650噸至193975噸，上期所銅倉單下降3381噸至21541噸。

三、后市展望

美國銅企爭取在關(guān)稅政策落地前采購精煉銅，需求前置加劇全球銅市供需緊張的局面，對銅價形成支撐作用。且國內(nèi)銅價快速去庫需警惕逼倉風險。與此同時，也需密切關(guān)注銅市逐漸步入購銷淡季后，需求減弱將令銅價上行動能減弱。

【日報】廣金期貨有色金屬日報：美國進口精煉銅增加提振銅價_20250508