核心觀點(diǎn)：

  短期內(nèi)因地緣溢價(jià)擠出，油價(jià)高位下挫。從基本面來看，夏季駕車旅行旺季臨近，主要石油消費(fèi)大國(guó)煉廠開工率已從檢修中恢復(fù)， OPEC+實(shí)際增產(chǎn)執(zhí)行不理想，美國(guó)頁巖油開采也連續(xù)八周呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，在擠出地緣溢價(jià)后，油價(jià)存在一定基本面利好支撐。從遠(yuǎn)期來看，由于供應(yīng)端維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，而需求受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景低迷以及新能源的替代，油價(jià)仍承壓運(yùn)行。